白酒复苏存在假象？酒鬼酒销量跌幅在7%以上，行业总体产能过剩！

3月8日晚，酒类(000799.SZ)公布了2017年年报，营业收入约8.78亿元，比去年同期增长约34%，上市公司股东的净利润约为1.76亿元，比2016年的1.09亿元增长了62%以上。

对此，酒鬼酒在公告中“略正式”表示，2017年，公司要“磨练百年酒鬼酒，打造中国香水，回归中国一流白酒品牌”的战略构想，围绕公司董事会提出的“瞄准一大目标，实施两大市场建设，实施三大品牌建设，推进四个重点项目”的战略构想，瞄准一个整体目标，实施三个品牌建设，推进四个重点项目，按照“面向一个整体目标、实施三个品牌建设、推进四个重点项目”的战略构想。“加强五大管理措施”五项工作稳步推进，创新突破，取得了良好成效。

目前，久酒有“内部参考”、“酒类”、“香泉”三大系列产品，是中国富玉风味的龙头品牌。其中“酒类”、“香泉”是中国“知名商标”，酒类是“中国地理标志产品”。\r\r\r\r\r\r\n""

据了解，2017年作为国家酒鬼酒的战略性产品，国内参考酒、高软性红坛酒和鬼酒业务收入都取得了稳步增长，尤其是酒鬼酒品类比重进一步提高。

在葡萄酒方面，还指出作为战略产品的国内参考酒价格稳步上涨，而作为主导产品的葡萄酒总体数量价格上涨，使公司的综合毛利率和销售利润率高于行业平均水平。

据统计，2017年国内参考系列、酒类系列、湘泉系列和其他系列的营业收入分别占1.77亿、5.83亿、0.84亿和3300万元，而2016年分别为1.49亿、3.76亿、0.84亿和4100万元，增幅分别为18%、55%、0.55%和20%，其中酒类系列成为“增长之星”。

东兴证券在研究报告中表示，受大宗订单价格上涨的影响，2017年酒鬼酒的2017年业绩预测与预期相符，净利润增速超过预期。“我们认为，自2017年以来，这款葡萄酒实现了”8项竞争10“目标，净利率也达到了20%左右。2018年，在新教练的共同激励和直接提价下，这款葡萄酒将在2018年获得更大的表现灵活性。”我们相信，2017年酒鬼酒达到了“八赢十”的目标，净利率也达到了20%左右。2018年，葡萄酒将更加灵活，“他说。

事实上，在2017年年度报告正式发布之前，高级团队又发生了巨大变化，中粮认为这将进一步加强对葡萄酒的控制。

3月4日，酒贵白酒公司宣布，中粮酒业董事长兼党委书记王皓兼任白酒行业副总经理、长城酒业总经理、进口白酒部总经理李士一，同时兼任白酒副董事长。

这款酒鬼酒很难从增塑剂的浪潮中脱颖而出，它是中粮集团(Cofco Group)在2016年初完成的。在中粮集团混业改革的背景下，酒鬼酒的表现开始呈现出越来越大的势头。东兴证券在研究报告中表示，更换董事长凸显了未来葡萄酒鬼酒的雄心。

然而，业界普遍认为，虽然幽灵酒的性能取得了快速增长，但与一线名酒相比仍存在一定差距。目前，白酒行业的价格带逐渐趋于稳定。作为主要的高端产品，葡萄酒鬼酒需要不断调整产品价格体系，抢占主要市场。

事实上，在2017年年报中，该公司还认识到，该公司目前的生产和销售规模相对较小，而且2017年的营业收入规模落后于上市白酒上市公司。

此外，2017年，酒精销售、产量分别为5818吨和6141吨，而2016年分别为6267吨和6440吨，分别下降了7.16%和4.64%。

它不是一个独特的实例，而是它的对应实例。

2016年，酒精销售和生产分别为6267吨和6440吨，分别比2015年的7092吨和7729吨下降了12%和17%。换句话说，葡萄酒的生产和销售继续萎缩。

近年来，白酒产业复苏存在一定的“幻象”，一方面是因为大型白酒企业的收入和利润不断上升，但许多中小型白酒企业仍不太好；另一方面，白酒行业的增长主要是由于“产品价格上涨”。坦率地说，这是消费升级的结果。

“然而，许多白酒企业的产销量却在下降，大家都知道，除了飞天茅台、普武、国交1573之外，其他白酒品牌的涨价迟早都会达到上限，很难保持当时的带动业绩增长，因此，现在白酒企业依靠价格上涨，通过开拓市场、沉入渠道、刺激生产和销售，为未来的业绩打下良好的基础。”

国远证券在研究报告中还指出，目前区域白酒品牌正处于挤出竞争的形势下，在缺乏新的市场容量的情况下，企业之间的竞争更加激烈，营销作用更加突出。

出于这个原因，2017年，在坚持大订单战略的同时，葡萄酒鬼酒继续在湖南的本土市场开拓市场。在全面推广价格体系的同时，加强与湖南当地商家的合作，进入山姆、沃尔玛、家乐福、新城等五家全国性平台分店，如内神酒等，完成麦德隆系统的覆盖，实现简优湘泉对布高系统的全面覆盖。目前，酒鬼酒的主导产品已建成2000多家终端核心商铺和1万多个销售点，基本实现了县级市场展示的全面覆盖。

“我们将充分重视尼神酒的两大战略产品-高度柔软的红潭酒，全面规范产品开发流程，不断梳理和优化产品线，将SKU数量减少到75条，促进超级单一产品的增长，促进战略产品组合的增长，加快在国外市场的突破，实现战略产品收入和比重的快速增长。”酒鬼葡萄酒公司表示，在未来，借助中粮集团有限公司的整体优势和平台资源，我们将获得更多的渠道、网络和人才支持，实现整个产业链的协同共享，进一步拓展和加强葡萄酒鬼酒。

众所周知，过去十年酒鬼酒的发展就像“过山车”。在巅峰时期，它在2012年遭遇了规模近20亿元的“滑铁卢”。经过几次曲折之后，它终于在2015年打破了持续亏损的局面，资本市场成功地脱下了它的“帽子”。

“白酒鬼酒”是著名的白酒品牌，借助科菲集团的平台，可以快速实现盘国家布局。白酒专家蔡雪飞说，在进入酒鬼酒之后，科福已经做了很多调整，未来的葡萄酒鬼酒可以依靠科菲的国家渠道和财政支持，并且具有强大的后来者优势。

但是有不同的声音！

“从市场上看，酒鬼酒之前真的很不满意，中粮集团实际控制后，让酒鬼酒走上了正轨，所以虽然其2017年的业绩明显增长，但实际上正恢复正常，与竞争对手相比，差距仍然很大，”上述葡萄酒企业中层人士告诉“财务小坎”合同，独家作家吴顾俊，随着业绩基础的不断提高。在亚高端阵营，葡萄酒和鬼酒将越来越难继续急剧增长。

事实上，在公告中，投资者被提醒，中国白酒行业整体产能过剩，市场竞争依然激烈，酒精酒进一步拓展市场，抢占市场份额有很大的挑战。